ShellExecute函数的返回值是一个HINSTANCE类型的值，用于表示执行结果。具体返回值的含义如下：
如果函数执行成功，则返回大于32的值，一般为执行的应用程序的句柄。
如果函数执行失败，则返回一个错误码，一般为小于等于32的值。常见的错误码有：
0：操作失败。
ERROR_FILE_NOT_FOUND：指定的文件没有找到。
ERROR_PATH_NOT_FOUND：指定的路径没有找到。
ERROR_BAD_FORMAT：指定的文件格式无效。
ERROR_ACCESS_DENIED：拒绝访问。
ERROR_SEEK：指定的文件位置无效。
ERROR_NO_ASSOCIATION：没有关联的应用程序。
需要注意的是，ShellExecute函数的返回值并不表示执行的应用程序的运行状态或结果，而只是表示函数本身的执行结果。若需要获取应用程序的执行结果，需要使用其他方法，比如通过进程句柄来判断进程是否退出或获取进程的返回值。